La reprise d'entreprise est une opportunité pour les entrepreneurs de devenir propriétaires d'une affaire existante. Ce guide complet aborde les étapes clés du processus, de la préparation initiale aux formalités finales, en passant par l'évaluation et le financement.
Préparation et recherche de l'entreprise à reprendre
La reprise d'entreprise est un processus complexe qui nécessite une préparation minutieuse et une recherche approfondie. Cette phase initiale, cruciale pour le succès du projet, demande une réflexion approfondie sur ses motivations personnelles et professionnelles, ainsi qu'une définition précise des critères de sélection de l'entreprise cible. La durée moyenne de cette étape s'étend généralement de 12 à 18 mois, période durant laquelle le futur repreneur devra mettre en œuvre diverses stratégies pour identifier les opportunités les plus pertinentes.
Analyse des motivations et définition des objectifs
Avant de se lancer dans la recherche active d'une entreprise à reprendre, il est fondamental de mener une introspection approfondie pour comprendre ses motivations profondes et définir clairement ses objectifs. Cette étape permet de s'assurer de la cohérence du projet avec ses aspirations personnelles et professionnelles, et d'éviter les désillusions futures. Voici quelques questions à se poser :
- Quelles sont mes compétences et expériences professionnelles ?
- Quels sont mes objectifs financiers à court, moyen et long terme ?
- Quelle est ma capacité d'investissement personnelle ?
- Suis-je prêt à déménager pour mon projet de reprise ?
- Quel type de management souhaité-je mettre en place ?
Une fois ces questions clarifiées, il devient plus aisé de définir les critères de sélection de l'entreprise cible.
Définition des critères de choix
La définition précise des critères de choix permet de cibler efficacement les recherches et d'optimiser le temps consacré à l'identification des opportunités. Les principaux critères à considérer sont :
Secteur d'activité
Le choix du secteur d'activité doit être en adéquation avec vos compétences, votre expérience et vos centres d'intérêt. Il est recommandé de privilégier un secteur que vous connaissez bien ou pour lequel vous avez une forte appétence.
Localisation géographique
La région d'implantation de l'entreprise est un critère déterminant, notamment en termes de qualité de vie et d'opportunités de développement. Il convient d'analyser le tissu économique local, les infrastructures disponibles et les perspectives de croissance du territoire.
Taille de l'entreprise
La taille de l'entreprise (chiffre d'affaires, effectif, etc.) doit être en adéquation avec vos capacités financières et managériales. Un tableau comparatif peut vous aider à visualiser les avantages et inconvénients de chaque catégorie :
| Taille | Avantages | Inconvénients |
| TPE (< 10 salariés) | Flexibilité, coût d'acquisition moindre | Fragilité financière, dépendance au dirigeant |
| PME (10-250 salariés) | Potentiel de développement, structure établie | Coût d'acquisition plus élevé, management plus complexe |
| ETI (250-5000 salariés) | Solidité financière, position sur le marché | Investissement conséquent, processus de reprise long |
Méthodes d'identification des entreprises à reprendre
Une fois les critères de sélection définis, plusieurs méthodes complémentaires peuvent être utilisées pour identifier les entreprises à reprendre :
Activation des réseaux
Le réseau personnel et professionnel constitue souvent la première source d'opportunités. Il est recommandé d'informer son entourage de son projet de reprise et de solliciter les contacts pertinents (experts-comptables, avocats d'affaires, banquiers, etc.).
Consultation des plateformes digitales
De nombreuses plateformes en ligne référencent des annonces d'entreprises à céder. Parmi les plus connues, on peut citer Fusacq, CessionPME ou encore Reprise-Entreprise. Ces sites permettent généralement de paramétrer des alertes en fonction de vos critères de recherche.
Approche directe
L'approche directe consiste à contacter directement les dirigeants d'entreprises correspondant à vos critères, même si elles ne sont pas officiellement à vendre. Cette méthode demande du temps et de la persévérance, mais peut permettre d'identifier des opportunités intéressantes hors marché.
Recours aux intermédiaires spécialisés
Les cabinets de fusion-acquisition, les experts-comptables ou encore les avocats d'affaires peuvent vous aider à identifier des opportunités de reprise et vous accompagner tout au long du processus. Leur expertise peut s'avérer précieuse, notamment pour les reprises de taille importante ou complexes.
En combinant ces différentes méthodes et en faisant preuve de patience et de persévérance, vous maximiserez vos chances d'identifier l'entreprise qui correspondra le mieux à votre projet de reprise. N'oubliez pas que cette phase de préparation et de recherche est déterminante pour la réussite de votre projet entrepreneurial.
Évaluation et diagnostic de l’entreprise cible
L'évaluation et le diagnostic de l'entreprise cible constituent une étape cruciale dans le processus de reprise. Cette phase permet au repreneur potentiel d'analyser en profondeur la situation financière, opérationnelle et stratégique de l'entreprise visée, afin de prendre une décision éclairée quant à la pertinence et la viabilité du projet de reprise.
Le prédiagnostic de reprise : une première sélection rapide
Avant de se lancer dans une évaluation approfondie, il est judicieux de réaliser un prédiagnostic de reprise. Cette étape préliminaire vise à effectuer une première sélection des entreprises cibles potentielles, en se basant sur des critères objectifs et facilement accessibles. Le prédiagnostic permet d'économiser du temps et des ressources en écartant rapidement les opportunités qui ne correspondent pas aux objectifs du repreneur.
Les éléments à examiner lors du prédiagnostic incluent :
- La taille de l'entreprise (chiffre d'affaires, effectif)
- Le secteur d'activité et son évolution
- La localisation géographique
- Les résultats financiers sur les 3 dernières années
- La structure de l'actionnariat
- Les raisons de la cession
La collecte d'informations : une étape fondamentale
Une fois la cible sélectionnée, la collecte d'informations détaillées s'impose. Cette phase requiert la collaboration du cédant et l'accès à des documents confidentiels. Les principaux éléments à recueillir sont :
- Les états financiers des 3 à 5 derniers exercices
- Les déclarations fiscales et sociales
- Les contrats commerciaux et sociaux
- Les rapports d'audit et de gestion
- Les informations sur la clientèle et les fournisseurs
- Les données sur les ressources humaines
- Les éléments relatifs à la propriété intellectuelle
La réalisation des diagnostics
L'analyse approfondie de l'entreprise cible s'articule autour de plusieurs diagnostics complémentaires :
Diagnostic financier
Il consiste à analyser la santé financière de l'entreprise à travers l'étude des ratios de rentabilité, de solvabilité et de liquidité. L'examen du besoin en fonds de roulement et de la capacité d'autofinancement est également primordial.
Diagnostic commercial
Ce diagnostic évalue la position concurrentielle de l'entreprise, la qualité de son portefeuille clients, sa politique tarifaire et ses perspectives de croissance sur le marché.
Diagnostic organisationnel et social
Il s'agit d'analyser la structure organisationnelle, les compétences des équipes, le climat social et la culture d'entreprise. Ce diagnostic permet d'identifier les éventuels risques liés aux ressources humaines.
Diagnostic juridique
Ce volet vise à vérifier la conformité de l'entreprise aux réglementations en vigueur et à identifier les risques juridiques potentiels (litiges en cours, contentieux fiscaux, etc.).
Les retraitements économiques
Afin d'obtenir une image fidèle de la performance économique de l'entreprise, il est nécessaire de procéder à des retraitements des données comptables. Ces ajustements concernent notamment :
- La rémunération du dirigeant
- Les charges et produits exceptionnels
- Les opérations hors exploitation
- Les provisions et amortissements
Le choix et l'application des méthodes d'évaluation
L'évaluation financière de l'entreprise repose sur plusieurs méthodes complémentaires :
Méthodes patrimoniales
Elles se basent sur la valeur des actifs de l'entreprise, corrigée des plus ou moins-values latentes. La méthode de l'Actif Net Comptable Corrigé (ANCC) en est un exemple.
Méthodes de rendement
Ces approches s'appuient sur la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices futurs. La méthode des multiples (PER, VE/EBITDA) et la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF) sont les plus courantes.
Méthodes mixtes
Elles combinent les approches patrimoniales et de rendement, comme la méthode de la rente du goodwill.
Il est recommandé d'utiliser plusieurs méthodes d'évaluation et de les confronter pour obtenir une fourchette de valorisation pertinente.
Vérification de la viabilité de l'entreprise
Au-delà de l'évaluation financière, il est indispensable de s'assurer de la pérennité de l'entreprise à long terme. Cette analyse doit prendre en compte :
- La dépendance vis-à-vis des clients ou fournisseurs clés
- La robustesse du modèle économique face aux évolutions du marché
- La capacité d'innovation et d'adaptation de l'entreprise
- La qualité et la fidélité des ressources humaines
L'évaluation et le diagnostic de l'entreprise cible constituent un processus rigoureux et multidimensionnel. Cette étape requiert souvent l'accompagnement d'experts (expert-comptable, avocat d'affaires) pour garantir une analyse exhaustive et objective. Un diagnostic approfondi permet au repreneur de négocier le prix d'acquisition en toute connaissance de cause et de préparer efficacement son plan de reprise et de développement.
Montage financier et aides à la reprise d’entreprise
Le montage financier constitue une étape cruciale dans le processus de reprise d'entreprise. Il nécessite une analyse approfondie des besoins et des ressources disponibles pour mener à bien le projet. Examinons les différentes sources de financement et les aides spécifiques auxquelles les repreneurs peuvent prétendre en France.
Les sources de financement pour une reprise d'entreprise
Le financement d'une reprise d'entreprise repose généralement sur une combinaison de plusieurs sources :
- Apports personnels du repreneur
- Emprunts bancaires
- Investisseurs en capital
- Aides publiques et subventions
- Love money (famille, amis)
Selon les statistiques de Bpifrance, le montant moyen d'une reprise d'entreprise en France s'élève à environ 300 000 €. La répartition type du financement se décompose comme suit :
| Source de financement | Part moyenne |
| Apports personnels | 20-30% |
| Emprunts bancaires | 50-60% |
| Autres financements | 10-30% |
Les emprunts bancaires
Les banques constituent la principale source de financement externe pour les reprises d'entreprise. Elles proposent différents types de prêts :
- Prêt classique
- Crédit-bail
- Prêt à moyen terme
- Prêt participatif
Le taux d'intérêt moyen pour un prêt bancaire de reprise se situe entre 1,5% et 3% sur des durées de 5 à 7 ans. Les banques exigent généralement des garanties personnelles du repreneur ainsi que des sûretés sur les actifs de l'entreprise reprise.
Les aides publiques à la reprise d'entreprise
De nombreuses aides publiques existent pour soutenir les projets de reprise d'entreprise en France :
Le prêt d'honneur
Accordé à titre personnel, sans intérêt ni garantie, il permet de renforcer l'apport personnel du repreneur. Son montant varie de 5 000 € à 50 000 € selon les réseaux (Initiative France, Réseau Entreprendre, etc.).
La garantie Bpifrance
Elle couvre jusqu'à 70% du montant du prêt bancaire, facilitant ainsi l'obtention du crédit. Le coût de cette garantie s'élève à 0,7% par an du capital restant dû.
Le Prêt Croissance Transmission
Proposé par Bpifrance, ce prêt sans garantie peut atteindre 5 millions d'euros sur une durée de 7 ans, avec un différé de remboursement de 2 ans.
Les aides régionales
Chaque région propose des dispositifs spécifiques. Par exemple, la région Auvergne-Rhône-Alpes offre une subvention pouvant aller jusqu'à 20% du montant de la reprise, plafonnée à 50 000 €.
Optimiser sa stratégie de financement
Pour élaborer un montage financier solide, le repreneur doit se poser trois questions essentielles :
- Quel est le montant total nécessaire pour financer la reprise ?
- Quelles sont les sources de financement les plus adaptées à mon projet ?
- Comment maximiser l'effet de levier financier tout en maintenant un niveau d'endettement raisonnable ?
Un équilibre judicieux entre fonds propres et dettes permet d'optimiser la rentabilité des capitaux investis tout en préservant la capacité de remboursement de l'entreprise. Il est recommandé de maintenir un ratio d'endettement (dettes financières / fonds propres) inférieur à 1.
Le montage financier d'une reprise d'entreprise nécessite une approche sur-mesure, tenant compte des spécificités du projet, du profil du repreneur et du contexte économique. Un accompagnement par des professionnels (expert-comptable, avocat) s'avère souvent indispensable pour structurer un plan de financement optimal et sécuriser l'opération.
Protocole d'accord, closing et formalités administratives
Le protocole d'accord marque une étape décisive dans le processus de reprise d'entreprise. Ce document formalise l'entente entre le cédant et le repreneur, fixant les conditions de la transaction et engageant les parties à finaliser l'opération. S'ensuivent le closing et diverses formalités administratives pour concrétiser le transfert de propriété.
Le protocole d'accord : formalisation de l'entente
Le protocole d'accord, également appelé lettre d'intention ou memorandum of understanding (MOU), détaille les termes négociés entre le cédant et le repreneur. Ce document aborde généralement les points suivants :
- Le périmètre exact de la cession (actifs, passifs, contrats repris)
- Le prix de cession et les modalités de paiement
- Les garanties d'actif et de passif
- Les conditions suspensives (obtention de financements, autorisations administratives)
- Le calendrier prévisionnel de l'opération
- Les clauses de confidentialité et d'exclusivité
Bien que non contraignant juridiquement, le protocole engage moralement les parties. Il sert de base pour la rédaction des actes définitifs et permet de sécuriser la transaction en fixant un cadre précis.
Le closing : concrétisation de la reprise
Le closing désigne l'étape finale où la cession devient effective. Il comprend plusieurs phases :
1. Levée des conditions suspensives
Le repreneur doit s'assurer que toutes les conditions préalables sont remplies, notamment l'obtention des financements nécessaires et des autorisations administratives requises.
2. Signature de l'acte de cession
L'acte de cession officialise le transfert de propriété. Sa forme diffère selon le type de reprise :
- Pour une société : cession de parts sociales ou d'actions
- Pour une entreprise individuelle : cession du fonds de commerce
3. Déblocage des fonds
Le prix de cession est versé au cédant selon les modalités convenues (paiement comptant, crédit-vendeur, earn-out, etc.).
Formalités administratives post-reprise
Une fois la cession effective, diverses démarches administratives s'imposent :
- Modification du Kbis au Registre du Commerce et des Sociétés (RCS)
- Déclaration de changement de dirigeant auprès des organismes sociaux et fiscaux
- Transfert des contrats (baux, assurances, fournisseurs, clients)
- Information des salariés sur le changement de direction
Pour une reprise de fonds de commerce, des formalités supplémentaires sont nécessaires :
- Publication d'un avis de cession dans un journal d'annonces légales
- Enregistrement de l'acte de cession auprès des services fiscaux
- Déclaration de cessation d'activité de l'ancien exploitant
Le respect scrupuleux de ces étapes et formalités garantit la validité juridique de la reprise et permet au repreneur de prendre pleinement les rênes de l'entreprise. Un accompagnement par des professionnels (avocat, expert-comptable) est fortement recommandé pour sécuriser l'opération et éviter tout écueil administratif ou juridique.
L'essentiel à retenir sur la reprise d'entreprise
La reprise d'entreprise reste une option attractive pour les entrepreneurs, offrant des perspectives intéressantes dans un contexte économique en mutation. L'évolution des technologies et des modes de travail pourrait faciliter certaines étapes du processus à l'avenir, notamment la recherche et l'évaluation des entreprises cibles. Les repreneurs devront toutefois rester vigilants face aux enjeux de transformation digitale et de transition écologique.
Questions en rapport avec le sujet
Comment se passe la reprise d'une entreprise ?
Une opération de reprise d'entreprise se déroule en plusieurs étapes. Il y a tout d'abord un premier contact qui est noué entre le repreneur et le cédant. Puis des négociations s'engagent. L'acquéreur potentiel effectue une analyse de l'entreprise ciblée, discute sur les termes de la transmission.
Quelles sont les étapes pour reprendre une entreprise ?
Définir son projet et cibler le type d'entreprise à reprendre. Sélectionner une entreprise à reprendre et rencontrer le cédant. Diagnostiquer et évaluer l'entreprise à reprendre. Bâtir un business plan de reprise. Rédiger la lettre d'intention. Réaliser un audit de l'entreprise à reprendre.
Quelles sont les deux formes possibles de reprise d'une entreprise ?
Si vous reprenez une entreprise individuelle, vous ne pouvez reprendre que son principal actif que constitue son fonds de commerce (ou artisanal). Par contre, si vous reprenez une société, vous devrez choisir entre : reprendre son fonds (actif) ou ses titres (actif et passif).
